周道許：清華大學(xué)金融科技研究院

　　清華大學(xué)金融科技研究院金融安全研究中心主任周道許表示，中小投資者保護對于金融安全意義重大，建議從加強信披制度的權(quán)威解讀、進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)、落實“賣者盡責(zé)”和“買者自負”、進一步加強投資者教育、加強監(jiān)管法律制度建設(shè)等五方面做好中小投資者保護。

　　周道許表示，目前來看，上市公司對于中小投資者的保護力度正在不斷加大，主要體現(xiàn)在制度建設(shè)、創(chuàng)新機制建設(shè)、投資者教育工作不斷加強以及積極推動多元化維權(quán)渠道建設(shè)等方面。

　　據(jù)介紹，我國A股上市公司的數(shù)量從0到1000家，從1000家到2000家大約分別走過了10年時間，從2000家到3000家，從3000家到4000家分別耗時6年和4年，而從4000家到5000家僅僅用了2年零2個月，上市公司數(shù)量增速很快的同時，中小投資者也在快速增長。根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2021年，我國個人股票投資者數(shù)量已經(jīng)超過1.97億人，基金投資者超過7.2億人。

　　因此，中小投資者保護對于金融安全意義重大。周道許認為：“證券系統(tǒng)是個復(fù)雜的生態(tài)，包括各種各樣的參與者，而中小投資者是這個生態(tài)中不可或缺的一部分?？傮w來看，中小投資者是市場穩(wěn)定的保障者，市場公平的維護者，市場創(chuàng)新推動者和金融科技發(fā)展的支持者，同時，做好中小投資者的保護工作也是未來我國證券市場進一步發(fā)展的重要前提?！?/p>

　　對于如何做好中小投資者保護，周道許提出了五點建議：

　　第一，加強信息披露制度的權(quán)威解讀工作。一方面上市公司要做到充分、真實、準(zhǔn)確、及時的信息披露，另一方面要充分認識到現(xiàn)在是自媒體時代，面對近2億的中小投資者，上市公司也要考慮提供易于理解的信息，避免使用復(fù)雜的專業(yè)術(shù)語，降低中小投資者取得專業(yè)信息的門檻，減少信息差帶來的問題，提高信息披露的效果和效率。

　　第二，進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)是保護中小投資者權(quán)益的有力保障。2017年，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《進一步完善國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的指導(dǎo)意見》，該文件對建立符合市場經(jīng)濟規(guī)律和我國國情的法人治理結(jié)構(gòu)發(fā)揮了重要作用；同時也持續(xù)督促引導(dǎo)民營企業(yè)上市公司不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)，保護中小投資者利益。

　　第三，暢通救助渠道，落實“賣者盡責(zé)”和“買者自負”。2022年7月29日，最高人民法院指出，最高人民法院定期通過和監(jiān)管部門建立的聯(lián)席會議制度協(xié)調(diào)推進工作，不斷完善金融領(lǐng)域糾紛多樣化化解機制，暢通金融消費者和投資權(quán)益救助渠道。2019年11月，最高人民法院也曾發(fā)布《全國法院民商事審判工作會議紀(jì)要》，對“賣者盡責(zé)”和“買者自負”做了很好的法律解釋。

　　第四，進一步加強投資者教育。近期對上市公司進行的“關(guān)于投資者教育哪些方面著眼點比較有效”的問卷調(diào)查顯示，76%的上市公司認為金融機構(gòu)對金融消費者所做的加強自我權(quán)益保護、投資風(fēng)險提醒等有效。

　　第五，加強監(jiān)管法律制度建設(shè)。上市公司要樹立健康的市場觀，尊重和保護中小投資者的合法權(quán)益，投資者自身也要提升和積累理性投資，警惕投資風(fēng)險，維護自己權(quán)益。未來監(jiān)管部門也會進一步嚴(yán)格監(jiān)管，以保護中小投資者的利益，促進資本市場的健康發(fā)展。

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